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    2019大宗商品面临较沉重的下行压力

    http://www.tadvcomp.com   更新时间: 2019-01-03 09:12:53   汇通网

      周三(1月2日),随着大宗商品走势疲软,2019年大宗商品依然面临较为沉重的下行压力。全球经济共振放缓,依然会在需求端对整体大宗商品形成有效压制,警惕的是全球债务风险很可能正在积聚利空动能。尽管如此,仍有分析人士指出,2019年将是危局之中存转机的一年,建议投资者把握结构性机会。

      去产能接近尾声黑色产业链利润再分配

      2019年,黑色系市场将体现出以下特征:其一,供给侧改革临近尾声,环保限产让位“保经济”,钢材、煤炭中上游供给端影响减弱;其二,销售下行叠加资金偏紧,地产开工面积及投资额预计大幅回落,地产引发的工业品补库预期下滑,工业品需求减弱;其三,上下游利润再分配。

      由此预计,2019年,黑色系行情将以需求为导向,随着地产开工面积和投资额的下滑,整体价格重心下移,并且中上游让利下游加工企业。

      进入2019年需从两方面关注钢材市场动向

      首先是成本方面,全球主要矿山新一轮扩产周期接近尾声,铁矿石供应处于紧平衡局面,价格表现将相对稳定;焦炭面临较大环保及去产能压力,价格表现有望偏强。随着钢厂利润收缩,2019年成本对钢价的支撑将有所增强,尤其是电炉钢生产成本值得关注。

      其次,政策方面,2019年污染防治将不会明显放松,环保限产仍将会阶段性影响钢厂生产节奏。同时,在经济下行压力加大的情况下,国内货币及财政政策有望进一步宽松,将阶段性提升市场预期。

      展望后市,光大期货研究认为:“预计2019年国内钢材市场将呈现供强需弱格局,钢材价格和钢企盈利均面临重心下移。同时,原料价格表现相对坚挺的情况下,成本对钢价的支撑作用将会明显增强,钢价整体或将围绕成本上下波动,波动幅度较2018年将进一步收窄,预计2019年螺纹钢、热卷期货主力合约波动区间在3000元/吨-3800元/吨之间,现货价格波动在3300元/吨-4000元/吨之间。

      市场关注的焦点或将从供应端转向需求端,重点关注下游房地产、基建、汽车等秒速飞艇表现,外部宏观扰动以及市场资金状况等?!?br />
      另一方面,据国家统计局数据显示,2018年11月我国铁合金产量为265.7吨,环比2018年10月254万吨增长4.61%,同比2017年11月307.4万吨下降13.57%。2018年1-11月我国铁合金产量累计为2814.4万吨,同比2017年1-11月3084.5万吨下降8.76%。

      智利11月铜产量同比增7%创四年高位

      圣地亚哥消息,智利统计局INE周一公布的数据显示,智利11月生产铜540720吨,较上年同期增长7%,创下至少四年内铜产量最高月度纪录。INE称,1-11月铜产量总计为533.9万吨,同比增长6.1%。

      11月产量环比增长9%,主要受智利一些大型铜矿的矿石品味上升及高效加工推动。智利是全球最大的铜生产国,占全球矿山铜产量的29%左右。2018年的铜产量受到必和必拓运营的全球最大铜矿Escondida的产量增加提振,该矿1-10月铜产量达到104.7万吨,较上年同期增长47%。

      第三座选矿厂以及一座新的海水淡化装置投入运转推动了产量上升,而2017年初该矿发生的长时期罢工曾令生产中断数周时间。英美资源旗下的Sur复合矿场亦提升了产量,铜产量增加18%至346500吨,受助于ElSoldado矿场的重启,帮助抵消了智利国营铜公司Codelco产量下降的影响;

      上个月,智利铜委员会预估2018年智利铜产量将达到576.2万吨,较2017年增加4.7%。此外数据显示,11月钼产量下滑2.9%至5418吨,1-11月累计产量下滑2.7%至56033吨;11月黄金产量增加21.9%至3560千克,但1-11月累计产量下滑1.7%,至32349千克。

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    文章关键词: 大宗商品
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